Thư cổ đông Berkshire Hathaway năm 1973
Lợi nhuận hoạt động 11.930.592 USD, tức 17,4% vốn đầu năm, dệt may thiếu sợi và bị kiểm soát giá, thư có mục riêng về Blue Chip Stamps.
Dịch từ bản gốc tại web.archive.org, phục vụ học tập, phi thương mại. Bản gốc: bản lưu Wayback Machine của rbcpa.com (lưu ngày 14/11/2012), không phải trang chính chủ.
Đoạn gốc tiếng Anh ở trên, bản dịch tiếng Việt ở dưới. Khi hai bản khác nhau, bản gốc là căn cứ.
To the Stockholders of Berkshire Hathaway Inc.:
Gửi các cổ đông của Berkshire Hathaway Inc.:
Our financial results for 1973 were satisfactory, with operating earnings of $11,930,592, producing a return of 17.4% on beginning stockholders’ equity. Although operating earnings improved from $11.43 to $12.18 per share, earnings on equity decreased from the 19.8% of 1972. This decline occurred because the gain in earnings was not commensurate with the increase in shareholders’ investment. We had forecast in last year’s report that such a decline was likely. Unfortunately, our forecast proved to be correct.
Kết quả tài chính của chúng ta năm 1973 là thỏa đáng, với lợi nhuận hoạt động (operating earnings) đạt 11.930.592 USD, mang lại tỷ suất sinh lời 17,4% trên vốn chủ sở hữu (stockholders’ equity) đầu kỳ. Mặc dù lợi nhuận hoạt động đã tăng từ 11,43 USD lên 12,18 USD mỗi cổ phiếu, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu đã giảm so với mức 19,8% của năm 1972. Sự sụt giảm này xảy ra vì mức tăng lợi nhuận không tương xứng với mức tăng vốn đầu tư của cổ đông. Trong báo cáo năm ngoái, chúng tôi đã dự báo rằng nhiều khả năng sẽ xảy ra sự sụt giảm như vậy. Đáng tiếc là dự báo của chúng tôi đã tỏ ra chính xác.
Our textile, banking, and most insurance operations had good years, but certain segments of the insurance business turned in poor results. Overall, our insurance business continues to be a most attractive area in which to employ capital.
Các hoạt động dệt may, ngân hàng và phần lớn hoạt động bảo hiểm của chúng ta đã có một năm tốt đẹp, nhưng một số mảng nhất định của hoạt động kinh doanh bảo hiểm lại cho kết quả kém khả quan. Nhìn chung, hoạt động kinh doanh bảo hiểm của chúng ta tiếp tục là một lĩnh vực hết sức hấp dẫn để sử dụng vốn.
Management’s objective is to achieve a return on capital over the long term which averages somewhat higher than that of American industry generally—while utilizing sound accounting and debt policies. We have achieved this goal in the last few years, and are trying to take those steps which will enable us to maintain this performance in the future. Prospects for 1974 indicate some further decline in rate of return on our enlarged capital base.
Mục tiêu của ban quản lý là đạt được tỷ suất lợi nhuận trên vốn (return on capital) trong dài hạn ở mức bình quân cao hơn đôi chút so với mức của ngành công nghiệp Mỹ nói chung—đồng thời áp dụng các chính sách kế toán và chính sách nợ vững vàng. Chúng tôi đã đạt được mục tiêu này trong vài năm qua, và đang cố gắng thực hiện những bước đi giúp chúng tôi duy trì được kết quả này trong tương lai. Triển vọng năm 1974 cho thấy tỷ suất sinh lời trên quy mô vốn đã mở rộng của chúng ta sẽ tiếp tục giảm thêm phần nào.
Textile Operations
Hoạt động dệt may
Textile demand remained unusually strong throughout 1973. Our main problems revolved around shortages of fiber, which complicated operations and resulted in something less than full utilization of loom capacity. Prices of some fibers skyrocketed during the year.
Nhu cầu hàng dệt may vẫn mạnh một cách khác thường trong suốt năm 1973. Các vấn đề chính của chúng ta xoay quanh tình trạng thiếu hụt xơ sợi, điều này khiến hoạt động sản xuất thêm phức tạp và dẫn đến việc công suất máy dệt chưa được sử dụng hết hoàn toàn. Giá một số loại xơ sợi đã tăng vọt trong năm.
Cost of Living Council regulations prevented the pricing of many finished products at levels of some of our competitors. However, profits were reasonably commensurate with our capital investment, although below those that apparently might have been achieved had we been able to price at market levels. The textile business has been highly cyclical and price controls may have served to cut down some of the hills while still leaving us with the inevitable valleys.
Các quy định của Hội đồng Chi phí Sinh hoạt (Cost of Living Council) đã không cho phép định giá nhiều thành phẩm ở mức giá của một số đối thủ cạnh tranh của chúng ta. Tuy nhiên, lợi nhuận tương xứng ở mức hợp lý với vốn đầu tư của chúng ta, dù thấp hơn mức mà dường như lẽ ra đã có thể đạt được nếu chúng ta có thể định giá theo mức giá thị trường. Ngành dệt may vốn có tính chu kỳ cao và các biện pháp kiểm soát giá (price controls) có thể đã san bớt một số ngọn đồi trong khi vẫn để lại cho chúng ta những thung lũng không thể tránh khỏi.
Because of the extraordinary price rises in raw materials during 1973, which show signs of continuing in 1974, we have elected to adopt the “lifo” method of inventory pricing. This method more nearly matches current costs against current revenues, and minimizes inventory “profits” included in reported earnings. Further information on this change is included in the footnotes to our financial statements.
Do giá nguyên vật liệu tăng bất thường trong năm 1973, và có dấu hiệu sẽ còn tiếp diễn trong năm 1974, chúng tôi đã quyết định áp dụng phương pháp “nhập sau, xuất trước (lifo)” để tính giá hàng tồn kho. Phương pháp này đối ứng chi phí hiện hành với doanh thu hiện hành sát hơn, và giảm thiểu phần “lợi nhuận” từ hàng tồn kho nằm trong lợi nhuận được báo cáo. Thông tin thêm về thay đổi này được trình bày trong phần thuyết minh báo cáo tài chính của chúng ta.
Insurance Operations
Hoạt động bảo hiểm
During 1973, Jack Ringwalt retired as President of National Indemnity Company after an absolutely brilliant record since founding the business in 1940. He was succeeded by Phil Liesche who, fortunately for us, possesses the same underwriting and managerial philosophy that worked so well for Jack.
Trong năm 1973, Jack Ringwalt đã nghỉ hưu khỏi cương vị Tổng giám đốc của National Indemnity Company sau một thành tích tuyệt đối xuất sắc kể từ khi sáng lập doanh nghiệp vào năm 1940. Người kế nhiệm ông ấy là Phil Liesche, người—thật may mắn cho chúng ta—có cùng triết lý về nghiệp vụ bảo hiểm (underwriting) và về quản lý đã phát huy hiệu quả rất tốt đối với Jack.
Our traditional business, specialized auto and general liability lines conducted through National Indemnity Company and National Fire and Marine Insurance Company, had an exceptionally fine underwriting year during 1973. We again experienced a decline in volume. Competition was intense, and we passed up the chance to match rate‐cutting by more optimistic underwriters. There currently are faint indications that some of these competitors are learning of the inadequacy of their rates (and also of their loss reserves) which may result in easing of market pressures as the year develops. If so, we may again experience volume increases.
Mảng kinh doanh truyền thống của chúng ta, gồm các nghiệp vụ bảo hiểm ô tô chuyên biệt và bảo hiểm trách nhiệm chung (general liability) do National Indemnity Company và National Fire and Marine Insurance Company thực hiện, đã có một năm nghiệp vụ bảo hiểm đặc biệt tốt trong năm 1973. Khối lượng kinh doanh của chúng ta lại một lần nữa sụt giảm. Cạnh tranh rất gay gắt, và chúng tôi đã bỏ qua cơ hội chạy theo việc cắt giảm mức phí của những công ty nhận bảo hiểm lạc quan hơn. Hiện có những dấu hiệu mờ nhạt cho thấy một số đối thủ cạnh tranh này đang nhận ra mức phí họ áp dụng (và cả dự phòng bồi thường (loss reserves) của họ) là chưa đủ, điều có thể giúp áp lực thị trường dịu bớt khi năm tiến triển. Nếu vậy, khối lượng kinh doanh của chúng ta có thể lại tăng lên.
Our reinsurance operation had a somewhat similar year—good underwriting experience, but difficulty in maintaining previous volume levels. This operation, guided by the tireless and well‐directed efforts of George Young, has been a major profit producer since its inception in 1969. Our “home state” insurance companies made excellent progress in Nebraska and Minnesota, with both good growth in volume and acceptable loss ratios. We began operations late in the year in Iowa. To date, our big problem has been Texas. In that state we virtually had to start over during 1973 as the initial management we selected proved incapable of underwriting successfully. The Texas experience has been expensive, and we still have our work cut out for us. Overall, however, the home state operation appears to have a promising potential.
Hoạt động tái bảo hiểm (reinsurance) của chúng ta có một năm khá tương tự—kết quả nghiệp vụ bảo hiểm tốt, nhưng khó duy trì khối lượng kinh doanh ở mức như trước. Hoạt động này, được dẫn dắt bằng những nỗ lực không mệt mỏi và đúng hướng của George Young, đã là một nguồn tạo lợi nhuận lớn kể từ khi ra đời vào năm 1969. Các công ty bảo hiểm “nội bang” (home state) của chúng ta đã có tiến bộ xuất sắc tại Nebraska và Minnesota, với cả mức tăng trưởng khối lượng kinh doanh tốt lẫn tỷ lệ bồi thường (loss ratios) chấp nhận được. Chúng ta đã bắt đầu hoạt động tại Iowa vào cuối năm. Cho đến nay, vấn đề lớn của chúng ta là Texas. Tại bang đó, chúng ta gần như đã phải làm lại từ đầu trong năm 1973 vì đội ngũ quản lý ban đầu mà chúng tôi lựa chọn tỏ ra không có khả năng nhận bảo hiểm một cách thành công. Trải nghiệm ở Texas đã tốn kém, và chúng ta vẫn còn nhiều việc phải làm. Tuy nhiên, nhìn chung, hoạt động nội bang có vẻ có tiềm năng đầy hứa hẹn.
Our specialized urban auto operation, Home and Automobile Insurance Company, experienced very poor underwriting in Chicago during 1973. It would appear that rates are inadequate in our primary Cook County marketing area, although the current energy situation confuses the picture. The question is whether possible lowered accident frequency because of reduced driving will more than offset continuing inflation in medical and repair costs, as well as jury awards. We believe that inflation will hurt us more than reduced driving will help us, but some of our competitors appear to believe otherwise.
Hoạt động bảo hiểm ô tô đô thị chuyên biệt của chúng ta, Home and Automobile Insurance Company, đã có kết quả nghiệp vụ bảo hiểm rất kém tại Chicago trong năm 1973. Có vẻ như mức phí là chưa đủ tại khu vực thị trường chính của chúng ta là Quận Cook, mặc dù tình hình năng lượng hiện nay khiến bức tranh trở nên rối rắm. Câu hỏi đặt ra là liệu tần suất tai nạn có thể giảm xuống do việc lái xe ít đi có bù đắp được nhiều hơn mức lạm phát liên tục của chi phí y tế và chi phí sửa chữa, cũng như của các khoản bồi thường do bồi thẩm đoàn phán quyết hay không. Chúng tôi tin rằng lạm phát sẽ gây hại cho chúng ta nhiều hơn mức mà việc lái xe ít đi sẽ giúp ích cho chúng ta, nhưng một số đối thủ cạnh tranh của chúng ta dường như lại tin điều ngược lại.
Home and Auto expanded into Florida and California during the year, but it is too early to know how these moves will prove out financially.
Home and Auto đã mở rộng sang Florida và California trong năm, nhưng còn quá sớm để biết những bước đi này sẽ đem lại kết quả tài chính ra sao.
A contributing factor in our unsatisfactory earnings at Home and Auto during 1973 was an accounting system which was not bringing information to management on a sufficiently timely basis.
Một yếu tố góp phần vào mức lợi nhuận không đạt yêu cầu của chúng ta tại Home and Auto trong năm 1973 là một hệ thống kế toán đã không cung cấp thông tin cho ban quản lý một cách đủ kịp thời.
On the investment side of our insurance operation, we made substantial additional commitments in common stocks during 1973. We had significant unrealized depreciation—over $12 million—in our common stock holdings at year‐end, as indicated in our financial statements. Nevertheless, we believe that our common stock portfolio at cost represents good value in terms of intrinsic business worth. In spite of the large unrealized loss at year‐end, we would expect satisfactory results from the portfolio over the longer term.
Về mặt đầu tư trong hoạt động bảo hiểm của chúng ta, chúng ta đã thực hiện thêm những khoản đầu tư đáng kể vào cổ phiếu phổ thông (common stocks) trong năm 1973. Chúng ta có mức sụt giảm giá trị chưa thực hiện (unrealized depreciation) lớn—hơn 12 triệu USD—trong số cổ phiếu phổ thông nắm giữ vào cuối năm, như thể hiện trong báo cáo tài chính của chúng ta. Tuy vậy, chúng tôi tin rằng danh mục cổ phiếu phổ thông của chúng ta, tính theo giá gốc, thể hiện giá trị tốt xét theo giá trị kinh doanh nội tại (intrinsic business worth). Bất chấp khoản lỗ chưa thực hiện lớn vào cuối năm, chúng tôi kỳ vọng danh mục sẽ mang lại kết quả thỏa đáng trong khoảng thời gian dài hơn.
Banking Operations
Hoạt động ngân hàng
The Illinois National Bank & Trust Co. of Rockford again had a record year in 1973. Average deposits were approximately $130 million, of which approximately 60% were time deposits.
The Illinois National Bank & Trust Co. of Rockford lại có một năm kỷ lục trong năm 1973. Tiền gửi bình quân vào khoảng 130 triệu USD, trong đó khoảng 60% là tiền gửi có kỳ hạn.
Interest rates were increased substantially in the important consumer savings area when regulatory maximums were raised at mid‐year.
Lãi suất đã được nâng lên đáng kể trong mảng tiền gửi tiết kiệm của người tiêu dùng, một mảng quan trọng, khi mức trần theo quy định của cơ quan quản lý được nâng lên vào giữa năm.
Despite this mix heavily weighted toward interest bearing deposits, our operating earnings after taxes (including a new Illinois state income tax) were again over 2.1% of average deposits. We continue to be the largest bank in Rockford. We continue to maintain unusual liquidity. We continue to meet the increasing loan demands of our customers. And we continue to maintain our unusual profitability. This is a direct tribute to the abilities of Gene Abegg, Chairman, who has been running the Bank since it opened its doors in 1931, and Bob Kline, our President.
Bất chấp cơ cấu này nghiêng nặng về tiền gửi có trả lãi, lợi nhuận hoạt động sau thuế của chúng ta (bao gồm cả khoản thuế thu nhập mới của bang Illinois) một lần nữa vẫn vượt 2,1% tiền gửi bình quân. Chúng ta tiếp tục là ngân hàng lớn nhất ở Rockford. Chúng ta tiếp tục duy trì mức thanh khoản khác thường. Chúng ta tiếp tục đáp ứng nhu cầu vay ngày càng tăng của khách hàng. Và chúng ta tiếp tục duy trì mức sinh lời khác thường của mình. Đây là sự tôn vinh trực tiếp dành cho năng lực của Gene Abegg, Chủ tịch, người đã điều hành Ngân hàng kể từ khi ngân hàng mở cửa vào năm 1931, và của Bob Kline, Tổng giám đốc của chúng ta.
Merger With Diversified Retailing Company, Inc.
Sáp nhập với Diversified Retailing Company, Inc.
Your Directors have approved the merger of Diversified Retailing Company, Inc. into Berkshire Hathaway Inc. on terms involving issuance of 195,000 shares of Berkshire stock for the 1,000,000 shares of Diversified stock outstanding. Because Diversified and its subsidiaries own 109,551 shares of Berkshire, the net increase in the number of shares of Berkshire outstanding after giving effect to this transaction will not exceed 85,449. Various regulatory approvals must be obtained before this merger can be completed, and proxy material will be submitted to you later this year so that you may vote upon it.
Hội đồng quản trị của các bạn đã phê duyệt việc sáp nhập Diversified Retailing Company, Inc. vào Berkshire Hathaway Inc. theo các điều khoản bao gồm việc phát hành 195.000 cổ phiếu Berkshire để đổi lấy 1.000.000 cổ phiếu Diversified đang lưu hành. Vì Diversified và các công ty con của mình sở hữu 109.551 cổ phiếu Berkshire, mức tăng ròng của số cổ phiếu Berkshire đang lưu hành sau khi tính đến giao dịch này sẽ không vượt quá 85.449 cổ phiếu. Cần có được nhiều sự chấp thuận khác nhau của các cơ quan quản lý trước khi việc sáp nhập này có thể hoàn tất, và tài liệu ủy quyền biểu quyết (proxy material) sẽ được gửi tới các bạn vào một thời điểm sau trong năm nay để các bạn có thể biểu quyết về việc này.
Diversified Retailing Company, Inc., though subsidiaries, operates a chain of popular‐priced women’s apparel stores and also conducts a reinsurance business. In the opinion of management, its most important asset is 16% of the stock of Blue Chip Stamps.
Diversified Retailing Company, Inc., thông qua các công ty con, vận hành một chuỗi cửa hàng thời trang nữ giá bình dân và cũng kinh doanh tái bảo hiểm. Theo ý kiến của ban quản lý, tài sản quan trọng nhất của công ty này là 16% cổ phần của Blue Chip Stamps.
Our holdings of stock in Blue Chip Stamps at year‐end amounted to approximately 19% of that company’s outstanding shares. Since year‐end, we have increased our holdings so that they now represent approximately 22.5%: implementation of the proposed merger with Diversified Retailing Company, Inc. would increase this figure to about 38.5%.
Số cổ phiếu Blue Chip Stamps chúng ta nắm giữ vào cuối năm chiếm khoảng 19% số cổ phiếu đang lưu hành của công ty đó. Kể từ cuối năm, chúng ta đã tăng tỷ lệ nắm giữ để hiện nay chiếm khoảng 22,5%: việc thực hiện thương vụ sáp nhập được đề xuất với Diversified Retailing Company, Inc. sẽ nâng con số này lên khoảng 38,5%.
Our equity in earnings of Blue Chip Stamps became significant for the first time in 1973, and posed an accounting question as to just what period’s earnings should be recognized by Berkshire Hathaway Inc. as applicable to the financial statements covered by this annual report. Blue Chip’s fiscal year ends on the Saturday closest to February 28, or two months after the fiscal year‐end of Berkshire Hathaway Inc. Or, viewed alternatively, their year ends ten months prior to Berkshire Hathaway’s. An acceptable accounting choice for us, and one which, if made, would not have required an auditor’s disclaimer as to scope, was to recognize in our 1973 income an equity of $632,000 in Blue Chip’s earnings for their year ended March 3, 1973 with regard to the fewer shares of Blue Chip we owned during this earlier period. But such an approach seemed at odds with reality, and would have meant a ten month lag each year in the future. Therefore, we chose to reflect as 1973 income our equity of $1,008,000 in Blue Chip’s earnings based upon unaudited interim earnings through November as publicly reported by Blue Chip Stamps and with regard to our shareholdings during 1973. Because we made this choice of unaudited but current figures, as opposed to the alternative of audited but far from current figures, Peat, Marwick, Mitchell & Co. were unable to express an opinion on our 1973 earnings attributable to Blue Chip Stamps.
Phần lợi nhuận được hưởng (equity in earnings) của chúng ta từ Blue Chip Stamps lần đầu tiên trở nên đáng kể vào năm 1973, và đặt ra một câu hỏi kế toán là chính xác thì lợi nhuận của kỳ nào cần được Berkshire Hathaway Inc. ghi nhận là thuộc về báo cáo tài chính được trình bày trong báo cáo thường niên này. Năm tài chính của Blue Chip kết thúc vào ngày thứ Bảy gần ngày 28 tháng 2 nhất, tức là hai tháng sau ngày kết thúc năm tài chính của Berkshire Hathaway Inc. Hoặc, nhìn theo cách khác, năm tài chính của họ kết thúc mười tháng trước năm tài chính của Berkshire Hathaway. Một lựa chọn kế toán có thể chấp nhận được đối với chúng ta, và là lựa chọn mà nếu được áp dụng thì sẽ không khiến kiểm toán viên phải từ chối đưa ra ý kiến (auditor’s disclaimer) do giới hạn phạm vi, là ghi nhận vào thu nhập năm 1973 của chúng ta phần lợi nhuận được hưởng 632.000 USD từ lợi nhuận của Blue Chip cho năm tài chính kết thúc ngày 3 tháng 3 năm 1973, tương ứng với số cổ phiếu Blue Chip ít hơn mà chúng ta sở hữu trong giai đoạn trước đó. Nhưng cách tiếp cận như vậy có vẻ trái với thực tế, và sẽ đồng nghĩa với độ trễ mười tháng mỗi năm trong tương lai. Vì vậy, chúng tôi đã chọn phản ánh vào thu nhập năm 1973 phần lợi nhuận được hưởng 1.008.000 USD của chúng ta từ lợi nhuận của Blue Chip, dựa trên lợi nhuận giữa niên độ chưa kiểm toán tính đến hết tháng 11 do Blue Chip Stamps công bố công khai và căn cứ theo số cổ phiếu chúng ta nắm giữ trong năm 1973. Vì chúng tôi đã chọn các số liệu chưa được kiểm toán nhưng cập nhật, thay vì phương án dùng các số liệu đã được kiểm toán nhưng còn rất xa mới cập nhật, Peat, Marwick, Mitchell & Co. đã không thể đưa ra ý kiến kiểm toán về phần lợi nhuận năm 1973 của chúng ta có được từ Blue Chip Stamps.
The annual report of Blue Chip Stamps, which will contain financial statements for the year ending March 2, 1974 audited by Price, Waterhouse and Company, will be available in early May. Any shareholder of Berkshire Hathaway Inc. who desires an annual report of Blue Chip Stamps may obtain it at that time by writing Mr. Robert H. Bird, Secretary, Blue Chip Stamps, 5801 South Eastern Avenue, Los Angeles, California 90040.
Báo cáo thường niên của Blue Chip Stamps, trong đó sẽ có báo cáo tài chính cho năm kết thúc ngày 2 tháng 3 năm 1974 do Price, Waterhouse and Company kiểm toán, sẽ được phát hành vào đầu tháng 5. Bất kỳ cổ đông nào của Berkshire Hathaway Inc. muốn có báo cáo thường niên của Blue Chip Stamps đều có thể nhận được báo cáo vào thời điểm đó bằng cách viết thư cho ông Robert H. Bird, Thư ký, Blue Chip Stamps, 5801 South Eastern Avenue, Los Angeles, California 90040.
Blue Chip’s trading stamp business has declined drastically over the past year or so, but it has important sources of earning power in its See’s Candy Shops subsidiary as well as Wesco Financial Corporation, a 54% owned subsidiary engaged in the savings and loan business. We expect Blue Chip Stamps to achieve satisfactory earnings in future years related to capital employed, although certainly at a much lower level than would have been achieved if the trading stamp business had been maintained at anything close to former levels.
Hoạt động kinh doanh tem tích điểm (trading stamp) của Blue Chip đã sụt giảm mạnh trong khoảng một năm qua, nhưng công ty có những nguồn khả năng sinh lời (earning power) quan trọng ở công ty con See’s Candy Shops cũng như ở Wesco Financial Corporation, một công ty con được sở hữu 54% hoạt động trong lĩnh vực tổ chức tiết kiệm và cho vay (savings and loan). Chúng tôi kỳ vọng Blue Chip Stamps sẽ đạt được mức lợi nhuận thỏa đáng trong những năm tới so với vốn sử dụng (capital employed), dù chắc chắn ở mức thấp hơn nhiều so với mức lẽ ra đã đạt được nếu hoạt động kinh doanh tem tích điểm được duy trì ở bất kỳ mức nào gần với mức trước đây.
Your Chairman is on the Board of Directors of Blue Chip Stamps, as well as Wesco Financial
Chủ tịch của các bạn là thành viên Hội đồng quản trị của Blue Chip Stamps, cũng như của Wesco Financial
Corporation, and is Chairman of the Board of See’s Candy Shops Incorporated. Operating
Corporation, đồng thời là Chủ tịch Hội đồng quản trị của See’s Candy Shops Incorporated. Việc quản lý
management of all three entities is in the hands of first‐class, able, experienced executives.
điều hành của cả ba đơn vị này đều nằm trong tay những nhà quản lý hạng nhất, có năng lực và giàu kinh nghiệm.
In the 1969 annual report we commented on the purchase of Sun Newspapers Inc., a group of weekly papers published in the metropolitan Omaha area. Since that time we have not commented on their operations in the text of our annual reports, nor have we consolidated their financial results since the operation, because of the small investment involved, has been “financially insignificant.”
Trong báo cáo thường niên năm 1969, chúng tôi đã đề cập đến việc mua lại Sun Newspapers Inc., một nhóm các tờ báo tuần xuất bản tại khu vực đô thị Omaha. Kể từ đó, chúng tôi đã không bình luận về hoạt động của các tờ báo này trong phần nội dung các báo cáo thường niên của chúng ta, và cũng không hợp nhất kết quả tài chính của các tờ báo này, vì hoạt động này, do khoản đầu tư liên quan nhỏ, vẫn “không đáng kể về mặt tài chính”.
During 1973 it was made quite apparent that such insignificance did not extend to publishing quality. On May 7th Sun Newspapers was awarded a Pulitzer Prize for local investigative reporting (the first time in history that a weekly had won in this category) for its special section of March 30,1972 relating to Boys Town. We reported the extraordinary contrast between decreasing services and mounting wealth that had taken place since Father Flanagan’s death in 1948.
Trong năm 1973, đã trở nên hoàn toàn rõ ràng rằng sự không đáng kể đó không áp dụng cho chất lượng xuất bản. Vào ngày 7 tháng 5, Sun Newspapers đã được trao Giải Pulitzer cho thể loại phóng sự điều tra địa phương (lần đầu tiên trong lịch sử một tờ báo tuần giành giải ở hạng mục này) cho phụ trương đặc biệt ngày 30 tháng 3 năm 1972 liên quan đến Boys Town. Chúng ta đã đưa tin về sự tương phản phi thường giữa các dịch vụ ngày càng giảm sút và khối tài sản ngày càng tăng đã diễn ra kể từ khi Cha Flanagan qua đời năm 1948.
In addition to the Pulitzer Prize, the reporting job also won the Public Service Award of Sigma Delta Chi, the national society of professional journalists, as well as seven other national awards.
Ngoài Giải Pulitzer, công trình phóng sự này còn giành Giải thưởng Phục vụ Công chúng (Public Service Award) của Sigma Delta Chi, hiệp hội quốc gia của các nhà báo chuyên nghiệp, cũng như bảy giải thưởng quốc gia khác.
Our congratulations go to Paul Williams, Editor, and Stan Lipsey, Publisher, as well as the entire editorial staff of Sun Newspapers for their achievement, which vividly illustrated that size need not be equated with significance in publishing.
Chúng tôi xin gửi lời chúc mừng tới Paul Williams, Tổng biên tập, và Stan Lipsey, Chủ nhiệm (Publisher), cũng như toàn thể ban biên tập của Sun Newspapers vì thành tựu của họ, điều đã minh họa sống động rằng trong ngành xuất bản, quy mô không nhất thiết phải được đánh đồng với tầm quan trọng.
Warren E. Buffett Chairman of the Board March 29, 1974
Warren E. Buffett Chủ tịch Hội đồng quản trị Ngày 29 tháng 3 năm 1974
Nhận bài mới qua email
Mỗi khi có bài hoặc video mới, một thư ngắn gửi tới hộp thư của bạn. Không gửi quảng cáo, huỷ lúc nào cũng được. Thích đọc bằng ứng dụng thì dùng RSS.
Email chỉ dùng để gửi bài mới. Chi tiết ở Chính sách bảo mật.